政策效果持续显现，工业机床行业市场需求回暖。年初以来，工业领域设备更新实施方案持续落地，工业机床需求好转。数据显示，前三季度，金属成形机床、金属切削机床、机床功能部件及附件分行业都持续增长，且增幅呈扩大趋势。10月以来，在一揽子稳经济的政策加码刺激下，多个宏观经济指标好转，10月制造业PMI重回扩张区间，金属切削机床10月产量同比增长，生产端活跃性逐步增强。
从海内外景气度看，出口好于内需市场。内需方面，由于中低端产业同质化严重，行业竞争加剧，虽然行业收入好转，但前三季度利润环比降低0.4个百分点；出口方面，10月我国机床出口金额10亿美元，同比+12.52%，环比+13.78%；出口数量145万台，同比+3.76%，环比+5.84%，其中出口日本的订单同比+49%。
而出口市场高增主要得益于两点：（1）新兴经济体工业化进程加快及海外机床需求回暖；（2）中国机床行业整体实力提升、产业链逐渐完善、高端数控机床国产化进程加快、产品知名度逐渐提升。
展望后市，光大证券认为，在宏观经济回暖及设备更新政策持续推动下，机床行业有望迎来复苏。研究显示，机床上一轮销售高峰时2011-2014年，据前瞻研究院数据，2020年我国机床保有量约800万台，年限超过10年的超龄机床占比超60%，2024-2026年机床更新需求有望爆发。具体到A股市场，机床行业有望持续复苏，留意国产机床出海以及中高端机型在新兴领域（机器人、3C）的相关应用，龙头企业具备估值修复潜力。
